隨著去年中美相關(guān)部門簽訂審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議并消除了中概股退市風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)赴美上市再度活躍。

但是，這次眾多中國(guó)企業(yè)選擇了借殼SPAC上市模式。

所謂SPAC(特殊目的收購(gòu)公司)，又稱“空白支票公司”，是近年全新的企業(yè)曲線上市方式。具體而言，SPAC公司發(fā)起人先設(shè)立空殼公司在納斯達(dá)克或紐交所上市募資，并在約定時(shí)間2年內(nèi)尋找企業(yè)收購(gòu)?fù)瓿少Y產(chǎn)注入，如此SPAC公司將隨著資產(chǎn)注入而出現(xiàn)股價(jià)上漲，令各方參與者共同獲利。

據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年至少有30家以上的中國(guó)企業(yè)登陸美國(guó)主要的資本市場(chǎng)，其中借殼SPAC上市的中國(guó)企業(yè)數(shù)量達(dá)到12家，包括復(fù)星旗下的復(fù)朗集團(tuán)（LANV）、吉利集團(tuán)旗下的極星汽車(PSNY)、億咖通科技(ECX)、咖啡連鎖品牌Tims中國(guó)、美妝科技公司玩美移動(dòng)、盟云全息、微易芯科技、紐頓汽車等。

今年以來，多家中國(guó)企業(yè)與美國(guó)SPAC公司完成合并上市，包括前途汽車母公司長(zhǎng)城華冠、元宇宙控股(MMV)等，此外，還有10多家中國(guó)企業(yè)擬通過借殼美國(guó)SPAC公司完成赴美上市。

一位中國(guó)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)向記者分析說，當(dāng)前不少中國(guó)企業(yè)都將借殼SPAC視為赴美上市的捷徑。目前他們正運(yùn)作一些美國(guó)SPAC公司發(fā)起人與國(guó)內(nèi)高科技初創(chuàng)企業(yè)主見面，磋商相關(guān)企業(yè)注入SPAC公司實(shí)現(xiàn)赴美上市的資本運(yùn)作機(jī)會(huì)。

“畢竟，借殼SPAC赴美上市的操作成本較低且運(yùn)作時(shí)間較短，頗受中國(guó)企業(yè)主青睞。”他指出。

記者多方了解到，中國(guó)企業(yè)之所以青睞SPAC方式借殼赴美上市，還有另外兩大因素考量，一是受外部環(huán)境影響，不少華爾街二級(jí)市場(chǎng)投資基金仍選擇低配中概股，導(dǎo)致不少中國(guó)企業(yè)擔(dān)心直接IPO未必能實(shí)現(xiàn)預(yù)期募資額，相比而言，不少美國(guó)SPAC公司前些年募集了數(shù)億美元資金，或令中國(guó)企業(yè)與SPAC公司合并上市所獲得的實(shí)際募資額高于IPO募資額，實(shí)現(xiàn)更大的赴美上市募資額效果；二是不少中國(guó)企業(yè)與創(chuàng)投股東簽訂了IPO對(duì)賭協(xié)議，令企業(yè)主需盡早上市避免IPO對(duì)賭失敗，因此他們更看中SPAC公司借殼上市的操作便捷性，盡快推動(dòng)企業(yè)赴美上市。

一位熟悉美國(guó)SPAC市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的國(guó)內(nèi)律所合伙人告訴記者，當(dāng)前美國(guó)SPAC公司處境艱難，也有利于中國(guó)企業(yè)獲得更佳的資產(chǎn)注入談判話語權(quán)。

目前SPAC市場(chǎng)大環(huán)境，更有利于中國(guó)企業(yè)借殼SPAC上市！

數(shù)據(jù)顯示，目前仍有約400家、資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到約千億美元的美國(guó)SPAC公司尚未達(dá)成資產(chǎn)合并交易，若這些SPAC公司在發(fā)起后2年內(nèi)仍無法完成資產(chǎn)注入，就只能接受到期清算——需向投資者返還投資現(xiàn)金。

但根據(jù)去年美國(guó)發(fā)布的《2022年降低通脹法案》規(guī)定，今年起如果SPAC公司發(fā)起人向投資者返還現(xiàn)金，還需支付1%的消費(fèi)稅，導(dǎo)致SPAC公司發(fā)起人不但無利可圖，還得自掏腰包支付消費(fèi)稅。

在這種情況下，越來越多美國(guó)SPAC公司爭(zhēng)相吸收中國(guó)企業(yè)盡快完成資產(chǎn)注入，避免SPAC公司到期清算支付消費(fèi)稅的“尷尬”。

這位國(guó)內(nèi)律所合伙人還告訴記者，目前不少美國(guó)SPAC公司主動(dòng)向中國(guó)企業(yè)伸出橄欖枝，希望后者盡早運(yùn)作資產(chǎn)注入借殼上市，從而令前者“起死回生”。

記者獲悉，目前不少中國(guó)企業(yè)對(duì)赴美上市充滿信心，他們?nèi)栽诔掷m(xù)推進(jìn)借殼SPAC公司赴美上市進(jìn)程，其中包括LE Worldwide Limited、Hyperbeast、邁柯博、一汽吉林汽車等中資企業(yè)。

多位國(guó)內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士指出，他們也支持部分中資企業(yè)赴美上市，因?yàn)樵谏锟萍肌⑿履茉雌?、互?lián)網(wǎng)電商等領(lǐng)域，美股市場(chǎng)提供的企業(yè)估值仍然較高，有助于中國(guó)企業(yè)更好更快發(fā)展。

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來源: 世界金控媒資部整合編輯

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